债务上限和错误的文字处理器并不能很好地混合(维基共享资源)曾几何时,国会并不想提高债务上限,并使该国陷入违约。这很糟糕,我们不应该再这样做了。结束。哦,你想听听故事的其余部分吗?好的,这是。早在1979年,国会就等待,等待并等待提高债务上限,因为国会从不喜欢对已经做出的税收和支出决定承担责任。现在,国会通常做出正确的事情,因为它已经筋疲力尽了其他可能性,至少在支付我们的账单时,这种债务上限也不例外。国会确实提出了它,直到我们的义务违约是不可避免的......但这并没有让我们避免违约我们的债务。至少不是1.2亿美元左右。那是因为后勤和技术上的挑战财政部无法在如此短的时间内及时获得支票。正如税务政策中心的唐纳德·马龙所解释的那样,财政部因对国库券的需求过高而陷入困境,由于文字处理而无法满足需求。错误。因此,我们对其中一些人违约。政府最终还偿还了所有人的利息,但这并没有消除市场记忆中的这种意外违约。在财政部错过支付之后,短期利率上升了0.6个百分点,正如您在和的下图中所看到的那样,并且至少保持了几个月以来的水平。它不是世界末日,但它也不是我们想要重复的东西。但是如果我们今天这样做的话,它将更接近世界末日。怪影子银行。在过去的几十年里,金融体系一直在向经济上看起来像银行的行为转变,就像银行一样,但技术上并不是银行。对冲基金,结构性投资工具和货币市场基金等机构都像银行一样借入短期贷款,但在控制和保护常规旧银行的法规网之外这样做。换句话说,他们交易保险并进入美联储窗口以获得完全的财务自由。他们是影子银行系统,他们在1979年并没有真正存在。至少不是今天的规模。他们与已经进入游戏的传统银行一样,将国债作为一种货币使用。他们使用美国国债作为回购协议(回购)现金的抵押品来为他们的日常交易提供资金,同样的国债通常会被“重新受到限制”-也就是说,无论谁先把它作为抵押品转而作为抵押品-在令人眼花缭乱的链条中金融关系。几乎不可能预测如果国债出现任何违约,这些抵押链会发生什么,但几乎肯定是1)坏,2)非常糟糕。想想这样。国债应该是是最安全的安全资产,因此是金融系统的生命线,由于抵押债券不是这样,因此安全资产的价值一直很低。取消系统的血液不是我们想要尝试的。这种情况最后一次发生在2007-08年的次级抵押贷款债券当然,它引发了老式银行对影子银行体系的无保险资产的影响,几乎打压了世界经济。“这是1979年的最后一课。至少在回想起来,我们拖欠债务部分原因可能是由于文字处理程序的故障,但现在还不是很清楚。正如“华盛顿邮报”的布拉德·普莱默所指出的那样,如果债务上限没有增加,我们必须立即减少40%的支出,那么财政部优先支付将是一项技术性的,而不仅仅是法律上的噩梦。财政部“计算机设置为支付账单-因为他们为什么要做其他事情?-没有确定的事情,它可以在没有代价高昂的麻烦的情况下重新配置它们。换句话说,我们可以默认这次是因为程序错误而不是错误的文字处理器。这个故事有三个可能的结局。要么国会升降机债务上限,我们都过着幸福的生活,至少直到即将到来的争夺持续决议的斗争;或国会没有,我们只得到大量的紧缩;或国会没有,我们得到大量的紧缩,然后我们违约,利率上升,金融体系融化。这不应该是一个艰难的选择-你自己的财政冒险。

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